SpaceX 上市首週市值達 2.97 兆美元，超越亞馬遜

SpaceX 在 6 月 16 日飆升超越亞馬遜，成為全球第五大最有價值公司，在那斯達克掛牌上市僅數日後，盤中市值便達到 2.97 兆美元。

D.A. Davidson 資深股票分析師 Tom Forte 表示：「市場正在為火箭、衛星與人工智慧在同一屋頂下匯聚的場景定價——這是我們前所未見的局面。」

太空探索科技公司（Space Exploration Technologies Corp.）股價在掛牌第二個交易日開盤上漲 13%，將公司估值推升至亞馬遜 2.65 兆美元之上，隨後漲勢收斂，終場收漲 5%。該股在 6 月 12 日首次公開發行（IPO）時的定價為 135 美元，上市以來已累計上漲約 50%。在股價高峰時，SpaceX 的股價營收比（price-to-sales ratio）高達 trailing 營收（193 億美元）的 125 倍——約為輝達（Nvidia Corp.）本益比的六倍，後者為 next 最昂貴的巨型股，比率為 20 倍。

這項里程碑顯示，投資人正押注馬斯克（Elon Musk）的企業集群——涵蓋火箭發射、Starlink 衛星網路、xAI 人工智慧創投以及社交平台 X——能夠產生足以媲美全球最大公司的利潤。SpaceX 在過去 12 個月內報告淨虧損 86.9 億美元，營收為 193 億美元；而同期亞馬遜則創造了 7230 億美元的營收與 908 億美元的淨利潤。

這波漲勢來臨之際，市場正對 SpaceX 同意以 600 億美元收購 AI 驅動程式碼工具新創公司 Cursor 的消息做出反應。該交易預計將把真實的開發者數據輸入至 Grok——這是由 xAI 開發的 AI 模型，而 xAI 已於 2 月底併入 SpaceX。社交平台 X 也在同月稍早與 xAI 合併，並成為這家上市公司的一部分。

到了 6 月 18 日，這波漲勢已部分回吐。SpaceX 的市值回落至 2.36 兆美元，亞馬遜則以 2.62 兆美元重新取得領先地位。SpaceX 的選擇權交易異常活躍：根據市場數據，6 月 16 日開盤第一小時內就有超過 50 萬口合約換手，至午盤時已突破 100 萬口。極小的流通籌碼與極端的估值倍數，預示後續波動仍將持續。

美國 10 年期公債殖利率當週維持在接近 4.15% 的水平，而美元指數則小幅走低，為成長型股票提供了有利的宏觀背景。在「尖牙七巨頭」（Magnificent Seven）中，僅有特斯拉（Tesla）——另一家由馬斯克掌控的公司——交易價格享有類似的敘事溢價，其 trailing 股價營收比約為 10 倍。

根據 IPO 申報文件，Starlink 仍是馬斯克商業集團中唯一持續獲利的業務板塊。該衛星網路事業的現金流有助於抵銷來自資本密集的火箭開發及 AI 資料中心建設的虧損，公司表示這些項目在第一季增加了可觀的支出。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。