克拉默：SpaceX 上市首日估值可能達 5 兆美元

CNBC 的吉姆·克拉默表示，由伊隆·馬斯克領導的火箭公司 SpaceX 在首個交易日股價可能飆升，市值突破 5 兆美元，為史上最大規模的首次公開募股（IPO）做準備。

「這是十年來最受期待的 IPO，需求將前所未見，」克拉默 6 月 6 日在 CNBC 的《Squawk Box》節目中說道。

SpaceX 將 IPO 發行價定為每股 135 美元，公司估值約為 1.77 兆美元。此次發行 5.556 億股，目標籌資 750 億美元，承銷商還持有額外 8,333 萬股的超額配售選擇權，價值 112 億美元。預計股票將於 6 月 12 日在那斯達克開始交易，代碼為 SPAX。

5 兆美元的估值意味著股價較 IPO 發行價近乎翻漲三倍，這一漲幅將超過市場歷史上任何首日飆升的紀錄。該預測凸顯了分析師對 SpaceX 價值的嚴重分歧，估值預測範圍從晨星（Morningstar）的 7,800 億美元公允價值，到 ARK Invest 認為僅星鏈（Starlink）一項業務就值 2 兆美元的觀點。

多方論點 vs. 空方論點

ARK Invest 首席未來學家布雷特·溫頓表示，星鏈的衛星寬頻網路是公司價值的核心驅動力。根據 ARK 的分析，該衛星群目前提供約每秒 500 兆位的頻寬，年收入約 130 億美元。溫頓指出，每枚星艦（Starship）火箭能夠發射每秒 60 兆位的容量，SpaceX 可將星鏈收入擴展至數千億美元。

「他們目標估值超過並接近 2 兆美元，這並不令我意外，」溫頓在 CNBC 上表示。「AI 的商機龐大。」

根據《金融時報》報導，主承銷商高盛預測，SpaceX 營收將從 2025 年的 187 億美元增至 2030 年的 4,740 億美元。該投資銀行預計，僅 AI 業務到 2030 年就將創造 3,220 億美元的收入。

晨星則採取更為謹慎的立場，給予 7,800 億美元的公允價值——比 IPO 估值範圍的下限低 48%。股票分析師尼古拉斯·歐文斯與股票總監蘇里揚什·夏爾馬寫道，SpaceX 的成長機會（包括用於 AI 運算的軌道數據中心）仍「高度不確定」。晨星對其最樂觀情境僅給予 7% 的概率，該情境假設 SpaceX 能奪取全球 21% 的運算需求。

IPO 之後的動向

晨星建議長期投資者在 IPO 後數個月的鎖定期屆滿時再尋找更好的入場點，屆時私募投資者和員工持有的股票將可出售。「拋售壓力可能對股價造成壓抑，」分析師寫道。

根據 IPO 招股說明書，馬斯克將在發行後保留超過 82% 的投票控制權。公司計劃將發行所得用於資助星鏈擴張、星艦開發以及其 AI 數據中心計劃。

本文僅供參考，不構成投資建議。