標普500、那斯達克連跌5日，利率擔憂顛覆AI交易

鷹派的聯準會、頑固的通膨以及市場對人工智慧獲利前景日益升高的懷疑，引發了科技股自2024年以來最嚴重的單週拋售。

標普500指數與那斯達克綜合指數截至週五連續五個交易日下跌，分別下跌約2%與4.6%，鷹派聯準會訊號與AI獲利疑慮顛覆了今年以來的主導交易。這是兩個指數自2024年4月以來首次出現五連跌。

Plante Moran Financial Advisors 首席投資官 Jim Baird 表示：「長期維持高利率以及對AI變現能力的疑問，為市場的成長型股票創造了充滿挑戰的環境。」

道瓊工業平均指數逆勢上揚，本週上漲0.6%，收在51,876.11點，距離歷史高點僅差0.2%。標普500指數的醫療保健類股飆漲7.9%至歷史新高，嬌生單週漲幅超過11%，創下2008年10月以來最佳表現，並首次突破6000億美元市值。公用事業類股上漲3.9%，必需消費品類股上漲1.5%，而費城半導體指數重挫7.9%，創一年多來最糟單週表現。輝達暴跌8.6%，市值蒸發4390億美元；博通下跌11%。

資金從科技股輪動至防禦性類股，反映出聯準會主席凱文·沃許6月17日鷹派首秀後，市場對利率預期的重新定價。根據CME FedWatch數據，交易員目前認為9月前升息一碼的機率為64%。聯準會偏好的通膨指標5月升至4.1%，是2%目標的兩倍多。美銀經濟學家表示，他們預期今年將升息三次、每次一碼。

AI支出疑慮加深科技股拋售

本週拋售加速，因《紐約時報》報導OpenAI可能將首次公開發行延後至2027年，引發市場對高飛AI股在公開市場胃納的質疑。此消息拖累此前因美光科技亮眼財報而大漲的記憶體晶片製造商，威騰電子下跌10%，希捷科技與SanDisk各跌7%。

蘋果週四下跌超過6%，創一年多來最大單日跌幅，此前該公司為抵銷飆升的記憶體成本而上調iPad與MacBook售價。微軟一度觸及52週低點，隨後於週五反彈5%。SpaceX股價短暫跌破其開盤價150美元，最終收於153.23美元，上漲0.2%。

Cboe波動率指數上漲6.9%至20.20，創數月來新高，交易員大舉買入避險部位。標普500等權重指數表現優於市值加權基準指數，單週差距創2020年以來最大，凸顯此波跌勢的狹窄特性。

跨資產外溢效應

10年期公債殖利率從4.39%微降至4.37%，因5月PCE數據符合預期，但殖利率仍高於3月水準。西德州中質原油本週下跌8.7%至每桶69.23美元，隨著美伊衝突出現緩和跡象，油價回到戰前水準。布蘭特原油下跌11%至每桶71.99美元。黃金期貨上漲1.5%至每盎司4,100美元。美元指數小幅下跌0.2%至101.20。

比特幣交易價格接近6萬美元，此前曾短暫觸及2024年以來最低水準，CoinMarketCap加密貨幣恐懼與貪婪指數閃現「極度恐懼」。

部分策略師認為，此波拋售是更廣泛牛市中的一次修正，而非持續低迷的開端。巴克萊將標普500指數年終目標上調至7,800點，理由是強勁的獲利成長。根據FactSet數據，該指數成分企業預計2026年獲利成長24%。

AssetMark 首席投資官 Christian Chan 表示：「市場是在輪動，而非崩盤。即使利率在更長時間內維持高檔，獲利成長仍足以支撐股市。」

下一個重大考驗將是7月14日公布的6月CPI報告。若數據溫和，可望緩解升息擔憂並重新點燃科技股漲勢；若數據火熱，則將強化本週推動拋售的鷹派論述。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。