標普500指數上漲0.9% 油價重挫抵銷聯準會升息擔憂

標普500指數在假期縮短的本週開盤上漲0.9%，即使新任聯準會主席Kevin Warsh釋出升息訊號，指數仍舊收高。

「現階段忽略聯準會、專注於獲利是最重要的事，」WisdomTree宏觀策略師Sam Rines表示。「如果獲利走高，市場就會走高。」

那斯達克綜合指數表現更為強勁，本週累計上漲2.4%，道瓊工業平均指數則上漲0.7%。這波漲勢的背景是，西德州中質原油（WTI）暴跌10.6%至每桶75.85美元，創下自3月4日以來最低價，原因是美國與伊朗簽署了一項諒解備忘錄，可能終結兩國之間的戰爭。獨立策略師Jim Paulsen指出，隨著油價下跌緩解通膨擔憂，彭博通膨敏感股票總回報指數已淪為落後指標。

能源成本下降與企業利潤飆升的組合，為股市創造了有利的環境。根據FactSet的數據，標普500指數成分股第一季獲利較去年同期成長28.8%，分析師預估第二季每股盈餘（EPS）成長22%，全年則成長23.3%。預計將於6月25日公布的第一季GDP終值，可望確認1.6%的成長率，而亞特蘭大聯邦儲備銀行的GDPNow模型則預測當前季度經濟擴張3%。

油價暴跌10.6% 重塑通膨前景

伊朗協議在聯準會轉向更鷹派立場之際，注入了一股通縮力量。Warsh取代了Jerome Powell的平衡作法，以簡潔的承諾取而代之：「委員會將實現物價穩定。」投資人現在認定，Warsh在2026年的首要任務將是升息而非降息——但這項推論取決於通膨是否持續居高不下。預計將於6月25日公布的5月核心個人消費支出（PCE）物價指數，月增率預估為0.37%，高於4月的0.2%，不過通膨高峰可能已經過去。美國平均汽油價格已跌破每加侖3.99美元，創下3月下旬以來新低，為消費者帶來額外緩解。

獲利動能提供下檔支撐

第一季財報顯示出多年來最強勁的獲利成長，標普500成分股營收較去年同期成長11.8%。根據Yardeni Research的數據，營業利潤率在2024年回升後，幾乎呈現直線上升趨勢，反映出人工智慧（AI）對企業效率的影響。接下來即將公布的財報包括6月24日的美光科技（Micron Technology），這將為AI交易題材提供新的參考依據，此外還有6月22日的嘉年華郵輪（Carnival），用以觀察旅遊業復甦情況，以及同日發布的KB Home，反映房市狀況。儘管通膨預期居高不下，零售銷售數據仍遠優於預期，而隨著亞馬遜（Amazon.com）Prime Day促銷活動下週開跑，6月消費者支出可能維持強勁。

本文僅供資訊參考用途，不構成投資建議。