衛星股飆漲 EchoStar 與 AT&T、SpaceX 達成 430 億美元頻譜交易

衛星股週一飆漲，此前 EchoStar 與 AT&T 及 SpaceX 達成總值 430 億美元的頻譜交易，引發市場預期 ViaSat 與 Iridium 可能跟進推動類似交易。

EchoStar 管理層表示：「這些交易預計將從 AT&T 獲得 226.5 億美元現金，並從 SpaceX 獲得約 220 億美元的總對價。」他們指出，這些交易將強化公司的資本結構，同時擴大其商業服務組合。

AT&T 協議涵蓋 EchoStar 的 3.45 GHz 及 600 MHz 頻譜授權，作價 226.5 億美元現金，所得資金也將用於償還 DISH 2021 年公司間貸款，並贖回公司將於 2027 年到期的 11.75% 優先擔保票據。經修訂的 SpaceX 交易新增 AWS-3 頻譜授權，並將總對價從 170 億美元提高至約 200 億美元，其中最高 110 億美元將以每股 212 美元的 SpaceX 股票支付。SpaceX 也將為 EchoStar 提供至少至 2027 年 11 月 30 日的過渡期債務服務資金。

這些交易凸顯了無線電頻譜日益增長的價值，因為無線運營商與衛星運營商正競相擴大連接能力。對於 ViaSat 與 Iridium 而言，其股價因市場預期它們能夠變現自身頻譜資產而上漲，但此類交易的窗口期可能隨著截止日期臨近而逐漸收窄。

EchoStar 現有業務組合涵蓋付費電視、無線通訊、寬頻及衛星服務，透過 Boost Mobile、Sling TV、DISH TV 及 HughesNet 等品牌服務消費者與企業客戶。根據擴大的 SpaceX 協議，該公司已開始為新 Starlink 客戶提供安裝服務。該協議還建立了長期商業安排，使 EchoStar 能夠向其無線用戶提供 Starlink Direct to Cell 文字、語音及寬頻服務，同時推出收費推薦計劃。

隨著地面無線與衛星網路的融合加速，更廣泛的衛星領域已吸引投資者日益關注。持有 600 MHz、3.45 GHz 及 AWS-3 頻段優質頻譜資產的公司，被視為潛在的收購目標或合作夥伴，可供大型運營商在不新建基礎設施的情況下擴展覆蓋範圍。EchoStar 與 AT&T 及 SpaceX 的交易可能成為類似交易的範本，但頻譜估值的複雜性及監管審批可能放緩進程。

在衛星通訊領域，競爭對手 Gilat Satellite Networks Ltd. 也在第一季強化自身地位，與 Amazon AWS 合作展示虛擬化 SATCOM 閘道架構。該公司與印度 Nelco 達成數百萬美元合作夥伴關係，部署其 SkyEdge IV 平台，將利用 JSAT-N2 HTS 衛星提供印度首個 Ka 頻段服務。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。