Pershing Square 基金下跌10%，阿克曼策略落後標普500

比爾·阿克曼（Bill Ackman）的旗艦基金今年下跌10%，而其規模50億美元的新美國基金交易價格較IPO價格折讓20%。

Pershing Square Holdings 年初至6月9日下跌10%，落後標普500指數的8%漲幅，因為億萬富翁比爾·阿克曼押注優質成長股的策略，錯過了過去一年推動大盤上漲的記憶體晶片股漲勢。

「這兩檔基金目前處於折價水平，現在都是買入時機，」Matisse Discounted Closed-End Fund Strategy 的投資組合經理 Eric Boughton 表示。該策略專門投資於折價交易的封閉式基金。

阿克曼較新的投資工具——規模近50億美元的 Pershing Square USA（代碼：PSUS）——週一收於39.68美元，較4月每股50美元的IPO價格下跌超過20%，並較其最近約47美元的資產淨值折讓約15%。阿克曼在X平台上發文披露，該基金已將約85%的資金配置於12家公司，包括亞馬遜（Amazon）、微軟（Microsoft）、優步（Uber）、Meta Platforms、布魯克菲爾德（Brookfield）、餐飲品牌國際（Restaurant Brands）、房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）。規模較大、在歐洲上市的 Pershing Square Holdings 基金擁有約130億美元的淨資產，其交易價格較資產淨值折讓約30%。

大幅折價顯示出阿克曼面臨的結構性挑戰：高昂的費用。Pershing Square USA 每年收取2%的管理費，不收取績效費；而歐洲基金則收取1.5%的管理費加上16%的績效費——約為大多數美國封閉式基金典型1%費率的兩倍。如果折價持續，可能對 Pershing Square 的資產基礎構成壓力，並嚇退新投資者，尤其是考量到指數基金和ETF每年僅收取千分之一或更少的費用。

績效差距擴大至25個百分點

截至5月31日的12個月內，Pershing Square Holdings 落後標普500指數約25個百分點。根據該基金官網資料，該基金在過去五年落後於指數，但從十年期來看仍領先。阿克曼的兩大重倉股 Meta Platforms 和 優步今年各下跌約10%，拖累兩檔基金的回報。這兩檔股票週一均反彈——Meta 上漲4.8%，優步上漲5.8%——這應該會反映在週四公佈的基金績效中。

阿克曼在X平台的貼文中表示，PSUS 的投資組合「投資於全球一批最高品質、可持續成長的公司，這些公司正處於接近其歷史最低估值水平。」他補充說，以當前價格買入 PSUS 意味著以「雙重折價」——約較基金資產淨值折讓20%——購入該投資組合。

Boughton 表示，鑑於 Pershing Square Holdings 上週折價約30%，該基金是兩者中更值得買入的標的。這檔歐洲基金的股票在美國以代碼 PSHZF 進行零星交易。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。