美光資料中心毛利率達87%，AI記憶體需求激增

美光科技（Micron Technology）在第三財季公布的資料中心毛利率達到87%，受惠於AI驅動的記憶體需求將價格推升至歷史新高。

「這些結果反映了AI基礎設施擴建所帶動的記憶體需求結構性轉變，」執行長Sanjay Mehrotra在財報中表示。

資料中心營收較上一季翻倍以上，達到創紀錄的115億美元，該業務目前約佔總營收的28%。全公司營收約達415億美元，較去年同期的93億美元增長346%，而Non-GAAP每股盈餘達到創紀錄的25.11美元。合併毛利率擴大10個百分點至84.9%。

儘管業績創紀錄，美光股價週二仍下跌逾7%，投資人在權衡毛利率高峰是否已被市場反映。本益比不到7倍，反映出市場對記憶體週期能否維持當前動能的懷疑。

資料中心業務驅動榮景

美光的資料中心業務目前年化營收已超過450億美元，遠高於一年前約60億美元的水平。該業務的毛利率在單季內擴大約12個百分點至87%，這是多數軟體公司都會羨慕的水準。

定價能力來自高頻寬記憶體的供應緊繃，這類高密度晶片與AI處理器搭配使用。美光已出貨超過10億美元的最新HBM產品，2026年全年產能已透過多年期合約銷售一空。DRAM和NAND記憶體的產業需求持續超過供給，管理層預期此狀況將延續至2027年之後。

第三財季DRAM價格較上季成長約低60%區間，而NAND價格漲幅則約在中80%區間。資料中心固態硬碟營收突破50億美元，較上季翻倍以上。

財測預告更多紀錄

針對截至8月的第四財季，美光預估營收約500億美元，誤差正負10億美元，毛利率接近86%，每股盈餘約31美元。公司預計該期間價格漲幅將顯著放緩。

美光季度末持有現金及投資302億美元，淨現金餘額為244億美元，並已償還44億美元債務。2026財年資本支出預計總計約270億美元，隨著公司擴增產能，2027財年的季度支出將持續上升。

該公司已簽署16項戰略客戶合約，剩餘履約義務約達1000億美元，相關合約均附有明確定價條款。客戶預付款及相關財務負債總計220億美元，其中包含約180億美元的現金存款——這表明買方正提前數年鎖定記憶體供應。

財測上調顯示管理層預期AI需求將持續其動能。投資人將關注9月舉行的第四財季財報電話會議，以了解最新的毛利率趨勢以及價格漲幅是否比預期更快趨緩。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。