快手獲美銀目標價63港元 Kling AI估值達180億美元

美銀證券維持對快手科技（01024.HK）的「買入」評級，目標價為63港元。此前這家短視頻公司宣布對旗下Kling AI業務進行重組及融資，該業務估值高達180億美元。

美銀證券在報告中指出：「150億美元的投前估值，相當於Kling截至2026年3月止年度5億美元年化經常性收入（ARR）的約30倍，也約為我們預測2027年市銷率的14倍。」

消息公布後，快手股價上漲6.8%，收報43.20港元。63港元的目標價意味著該價位仍有約46%的上行空間。該公司的Kling AI業務已從21家投資者完成首輪20億美元融資，增資協議允許總融資規模最高達30億美元。在完成融資及全面實施員工激勵計劃後，快手在Kling的持股將稀釋至68.33%。

此次分拆標誌著快手實現重大價值釋放。該公司的核心短視頻業務正面臨因AI運算基礎設施成本上升而帶來的利潤壓力。美銀指出，Kling 150億美元的投前估值，相較同業MiniMax約15倍的市銷率，以及知識圖譜（Knowledge Atlas）逾70倍的估值水平。此輪融資的參與者包括騰訊控股有限公司，該公司另以每股43.25港元減持約15億美元的快手股份，持股比例降至9.37%。

美銀維持「買入」評級及63港元目標價，顯示其相信Kling的獨立估值能夠在快手核心業務之外釋放股東價值。投資者將關注快手預定於8月中旬發布的中期業績，其中AI基礎設施支出對現金流的影響將是市場關注的焦點。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。