KDP 目標 2027 年初分拆，咖啡業務主管離職出任 CEO

Keurig Dr Pepper 計劃分拆為兩家上市公司，目前格局逐漸明朗，這家飲料巨頭將失去其咖啡業務主管，並已為獨立咖啡業務任命董事會主席。

Keurig Dr Pepper Inc. 週二宣布，將於 2027 年初將其飲料與咖啡業務分拆為兩家上市公司，同時咖啡業務主管因外部執行長機會而離職。

KDP 執行長 Tim Cofer 在聲明中表示：「我們的業務動能強勁，並持續專注於執行 2026 年優先事項：達成全年財測、順利整合 JDE Peet's，以及完成分拆里程碑。」

在 KDP 收購 JDE Peet's 後負責領導咖啡營運部門的 Rafa Oliveira，將於 7 月底離職。董事會已啟動全球咖啡公司 CEO 的徵才作業，自 2018 年起擔任 KDP 董事的 Pamela Patsley 將出任這家獨立咖啡公司的董事長。Cofer 將在分拆後繼續擔任 Beverage Co. 的 CEO。

此次分拆緊隨 KDP 收購 JDE Peet's 之後進行，旨在透過讓各業務獨立估值來釋放價值。KDP 重申其 2026 年財測，預計淨銷售額介於 259 億至 264 億美元之間，並預測經匯率調整後之稀釋每股盈餘（EPS）年增率將落在低兩位數百分比區間。

這項交易將從一家擁有超過 150 個自有、授權及合作品牌、共計 5 萬名員工的公司中，分拆出兩個獨立實體。飲料業務在碳酸軟性飲料、瓶裝水、果汁與調酒飲料領域居領導地位，旗下品牌包括 Dr Pepper、Canada Dry、Mott's、A&W、GHOST、7UP、Snapple 及 Core Hydration。咖啡業務則橫跨超過 100 個市場，涵蓋美國與加拿大的 Keurig 單杯沖泡系統，以及 Peet's、L'OR 和 Jacobs 等品牌。

Patsley 領導咖啡董事會

曾擔任 KDP 董事會及其提名與公司治理委員會主席的 Patsley 表示，公司「對於全球咖啡公司價值創造機會的信心，自交易完成以來只會更加堅定」。她將主導咖啡公司未來 CEO 的徵才工作。

Oliveira 在告知公司他將離職轉任外部 CEO 機會時表示，他「對於我們在整合咖啡業務、凝聚團隊以及開始執行重要的綜效機會方面所取得的進展感到自豪」。

關鍵影響

此次分拆的結構設計，是讓各業務能各自追求其資本配置策略與估值倍數。北美飲料公司通常以 20 至 25 倍預期本益比進行交易，而全球咖啡公司的估值倍數則因地理曝光度與成長潛力而呈現更廣泛的區間。此次分拆也消除了自 JDE Peet's 收購完成以來壓抑 KDP 股價的綜合企業折價。

KDP 的 2026 年財測顯示，合併後公司預期在分拆過程中將維持持續的成長動能。該公司並未揭露分拆預期成本或交易的稅務結構。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。