義大利批准 Leonardo 與 Baykar 合資無人機案 目標搶攻千億美元市場

義大利政府有條件批准國防集團 Leonardo 與土耳其 Baykar 各持股50%的合資企業，生產無人飛行載具。該協議於2025年3月首次公布，目標是瞄準未來十年價值約一千億美元的無人機市場。根據義大利「黃金權力」審查條款，銷售對象將僅限於北約盟國。

義大利批准了 Leonardo 與 Baykar 的無人機合資案，十年價值達一千億美元，但條件是限制銷售對象為北約盟國，並將飛機所使用的所有技術列為機密。

「此合作夥伴關係結合了 Leonardo 的系統整合能力與 Baykar 經過實戰驗證的平台，有助於解決歐洲在無人機製造上的結構性弱點，」一位知情人士表示，由於細節屬私人資訊，該人士要求匿名。

這家各持股50%的合資企業於週二的內閣會議中獲得批准，依據的是義大利的「黃金權力」規定，該規定允許政府對戰略產業的外國收購案施加條件或予以否決。Baykar 是全球最大的無人機出口商之一，以 Bayraktar TB2 聞名，將藉此協議打入歐洲市場；而 Leonardo 則在歐洲國防支出持續上升之際，在快速成長的無人機領域站穩腳跟。

兩家公司認為，未來十年無人機市場的價值約為一千億美元，反映出全球軍方對無人系統的需求激增。烏克蘭戰爭已證明無人機在戰場上的效用，加速了歐洲各國的採購計劃。

根據政府施加的條件，無人機的銷售以及合資企業的任何國際擴張，都將僅限於與歐洲及北約政治立場一致的國家。該消息人士表示，無人機所使用的所有技術都將列為機密。政府的條件實際上阻止了該合資企業向不結盟國家（包括中國和俄羅斯）銷售。

該協議最早由義大利《Il Messaggero》報報導。截至2025年底，Leonardo 擁有65,455名員工，在全球經營131個生產基地，是歐洲領先的航太與國防集團之一。該公司股票在義大利證券交易所交易，代碼為 LDO，分析師平均目標價為68.67歐元，較最近收盤價51.70歐元隱含約33%的上漲空間。

此次批准標誌著兩個北約盟國——義大利與土耳其——在國防工業合作上的一個里程碑，正值歐洲國家尋求增強其軍事能力之際。該合資企業也加劇了無人機製造領域的競爭，歐洲業者在該領域歷來落後於美國、以色列和土耳其的生產商。Leonardo 現有的直升機和電子業務可為新合資企業提供整合能力，而 Baykar 則帶來了經過實戰驗證、已出口至超過30個國家的無人機技術。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。