伊朗獲准立即銷售石油 美伊協議解除荷姆茲海峽封鎖

6月14日簽署的美伊諒解備忘錄授予德黑蘭即時制裁豁免以銷售石油和燃料，結束了為期三個月的封鎖——該封鎖曾使全球約20%的原油供應從市場上消失。

根據一項終結戰爭的協議，美國將允許伊朗立即恢復石油和燃料銷售，為德黑蘭提供早期財務誘因；兩艘伊朗超級油輪自四月以來首次穿越美國封鎖線。

「這是對伊朗數十億美元的重大讓步，」Obsidian Risk Advisors管理負責人Brett Erickson表示。「經過數月的封鎖壓力，華盛頓選擇向德黑蘭提供一項不可逆轉的財務利益。」

據知情人士透露，這項在簽署後立即生效的制裁豁免還涵蓋促進原油出口所需的銀行、運輸和保險業務。Erickson表示，伊朗在儲存設施和油輪上持有超過1億桶石油，其中逾6000萬桶位於美國封鎖區之外。根據United Against Nuclear Iran和MarineTraffic的數據，兩艘超級油輪——Diona號和Hero II號——於週二駛離伊朗查巴哈爾港，穿越封鎖線進入阿曼灣。

該協議消除了一項關鍵的供應風險——該風險此前推高了原油價格並威脅全球經濟增長。布倫特原油週二下跌逾5%至三個月低點，交易員將伊朗供應回歸的因素納入定價。這份雙方於週日以電子方式簽署、將於6月19日在日內瓦正式化的諒解備忘錄，同時解除美國海軍封鎖，並要求伊朗開放荷姆茲海峽（全球約20%的石油和液化天然氣通常經此通行）且不收費。

一份以績效為基礎的有條件協議

一位美國高級官員將該協議描述為「一份以績效為基礎的協議」，並警告稱，伊朗僅在遵守所有條款的情況下才能獲取利益——包括不發展核武器、中和其濃縮材料，以及不干擾荷姆茲海峽的航行。根據國際原子能總署的數據，伊朗目前持有440.9公斤濃縮至60%純度的鈾，距離90%的武器級水平僅有短暫的技術步驟。該協議為未來60天內就伊朗核計畫展開延伸談判奠定了基礎。

美國上一次向伊朗提供重大制裁減免是在2015年的《聯合全面行動計畫》之下，川普於2018年退出該協議。當時該協議解凍了約1000億美元的伊朗被凍結資產。在當前框架下，伊朗估計有1000億美元的資產因美國制裁而無法動用，主要來自過往石油銷售的海外收入——其中包括在卡達的約60億美元、在阿曼的10億美元，以及在伊拉克銀行的150億美元。據知情人士透露，伊朗曾要求在60天談判期內獲得120億美元預付款和240億美元後續款項。

油市為供應浪潮定價

伊朗石油銷售的立即恢復預計將為全球市場帶來大量供應。Erickson表示，伊朗可以迅速出售其儲存的1億桶石油，其中逾6000萬桶已在封鎖區之外。全球每日約消耗1億桶石油，這意味著僅伊朗庫存的釋放即可覆蓋約一天的全球需求。

WTI原油週二下跌5.28%至每桶76.49美元，而布倫特原油跌至三個月低點。此次拋售反映了自美國於4月17日實施海軍封鎖（實際上切斷了伊朗出口）以來所形成的供應風險溢價已被消除。更廣泛的宏觀影響包括通膨預期可能降溫，這可能影響各發達經濟體的央行政策路徑。

該協議還包括討論一項3000億美元的地區重建與發展基金，用於伊朗修復戰爭損害，不過川普在社交媒體上表示美國不會出資。華盛頓研究所伊朗問題高級研究員Farzin Nadimi表示，白宮將即時石油救濟視為必要的誘因。「白宮認為這類甜頭是促使伊朗繼續談判所必需的，」Nadimi表示。他補充說，只要美國在該地區維持軍事資產，即可重新實施封鎖。

本文僅供參考，不構成投資建議。