Hut 8 為德州資料中心園區發行 42.5 億美元票據定價

Hut 8 以 6.129% 的利率取得 42.5 億美元資金，用於在德州建造一座 352 MW 的 AI 資料中心，複製其 River Bend 融資模式。

Hut 8 Corp. 將 42.5 億美元的優先擔保票據定價於 6.129%，以資助其在德州紐埃西斯郡一座 352 MW 的 AI 資料中心園區，將其項目層級融資模式擴展至單一交易之外。

Hut 8 執行長 Asher Genoot 表示：「這種可重複、經風險緩解的執行規模，需要符合我們技術嚴謹標準的一級交易對手。」

這些票據透過項目子公司 Beacon Point DC LLC 發行，將於 2042 年 11 月到期，屬於完全攤還型債券，自 2030 年 5 月起每半年支付一次利息。該園區佔地 521 英畝，將容納六座資料中心大廳，租予評級為 AA- 或以上的承租戶，租期 15 年，年租金調漲幅度為 3%，在基本租期內將產生總計 98 億美元的累計淨營業收入。

這項融資對 Hut 8 而言屬於無追索權，可將公司資產負債表與項目層級風險隔離。該公司目前擁有 597 MW 的已簽約 AI 資料中心容量，基本租期合約總價值約為 168 億美元，使其躋身服務超大規模需求的較大型獨立資料中心開發商之列。

River Bend 奠定範本

Beacon Point 交易遵循 Hut 8 為其路易斯安那州 River Bend 項目所使用的相同策略。該公司在 4 月底為該項目完成了 32.5 億美元、利率 6.192% 的投資級優先擔保票據定價。根據該公司說法，該 245 MW 項目是首個進入投資級建設債券市場的單一贊助商資料中心。兩個項目均委由 Jacobs 擔任工程、採購及施工管理領導方。

此融資結構使 Hut 8 能夠在資產層級優化資本成本，同時將槓桿保留在公司帳面之外。Genoot 表示，River Bend 的條款反映了「在我們接觸資本市場之前很久就已做出的決定：我們如何取得電力、我們與哪些交易對手簽約，以及我們在項目的每個組成部分中所要求的結構性保護措施。」

Beacon Point 是 Hut 8 在其「電力優先、新建開發模式」下商業化的第二個園區，該模式優先確保電網互聯和場址審批，然後再尋找承租戶。該園區設計可支援總共 1,000 MW 的公用事業容量，目標在 2027 年實現首次供電和調試。

對投資人而言，此融資模式的可重複性是最關鍵的信號。Hut 8 已證明其能夠以具競爭力的利率——Beacon Point 的 6.129% 對比 River Bend 的 6.192%——為大規模 AI 基礎設施取得投資級債務，且無需稀釋股東權益。該公司吸引 AA 級承租戶並鎖定附帶內建調漲機制的 15 年租約的能力，提供了支持項目層級借款的收入能見度。微軟、亞馬遜和谷歌等大型超大規模業者每年在資料中心容量上投入數百億美元，而像 Hut 8 這樣能夠融資並交付整體園區的獨立開發商，將有機會從中分得一杯羹。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。