全球科技股拋售加劇：韓股重挫10%，那斯達克期貨下滑

全球科技股週二市值蒸發超過兩兆美元，始於華爾街的拋售潮席捲亞洲與歐洲市場，跌幅集中在半導體及AI相關個股。

那斯達克100期貨週二盤前交易下跌超過2%，延續了此前僅SpaceX一家就蒸發逾六千五百億美元的跌勢，並導致韓國Kospi指數暴跌9.99%。此次下跌是科技股自年初以來最劇烈的回調，原因在於市場對人工智慧基礎設施成本以及利率可能走高的擔憂日益加劇。

「此次拋售反映出市場對於AI基礎設施建設消耗了多少資本，以及回報能否在投資者預期的時間內實現，感到越來越不安，」The Future Fund管理合夥人Gary Black表示。「當一家像SpaceX這樣、股價達到2026年預估EBITDA的150倍時，這個數字本身就說不通了。」

這波跌勢橫掃所有主要市場。韓國Kospi指數暴跌9.99%至8,203.84點，今年第四度觸發長達20分鐘的暫停交易，外資大舉拋售半導體類股。日本日經225指數下跌3.3%，香港恆生指數下跌1.9%。歐洲方面，Stoxx 600指數下跌1.2%，德國DAX指數下跌1.5%，法國CAC 40指數下跌1.06%。英國FTSE 100指數下跌0.9%至10,343點。

此次拋售加劇了市場對將於美東時間上午9時45分公布的美國6月Flash PMI數據的關注，該數據將檢驗通膨壓力緩解是否能遏止跌勢。標普500指數的50日移動均線位於7,328.60點，那斯達克綜合指數的50日移動均線則在25,619.20點——若這些關鍵價位被跌破，可能加速賣壓，演變成更廣泛的修正。

SpaceX債券發行引發市場重新評估

此輪跌勢的最新催化劑是SpaceX披露其計劃透過債券發行籌資高達兩百億美元，這再度引發市場擔憂，即便是估值最高的科技公司，其現金消耗速度也超出預期。SpaceX股價週一暴跌16.4%，週二盤前交易再跌3%，使該股IPO以來的漲幅收窄至不到15%。Susquehanna以「中性」評級及170美元目標價啟動對SpaceX的覆蓋，理由是該公司強勁的成長前景以及其高要求的估值。

拋售範圍從SpaceX擴大到更廣泛的科技板塊。Nvidia、Alphabet和Oracle在週一錄得大幅下跌後，週二盤前交易均進一步走低。此次回調標誌著人工智慧漲勢的逆轉——在此次下跌之前，那斯達克綜合指數本季至今已上漲超過20%。投資者正在質疑，AI基礎設施所需的大規模資本支出——摩根士丹利估計今年全球AI相關借貸將超過五千億美元——能否產生足夠的回報，特別是在聯準會預計將在現在至2027年第一季之間進行兩次升息的情況下。

跨資產連鎖反應

股市的跌勢蔓延至其他資產類別。在美國豁免對伊朗原油銷售的制裁60天後，布蘭特原油下跌1.4%至每桶76.83美元，這顯示華盛頓與德黑蘭之間的和談取得進展。韓元兌美元走弱，因外資退出當地股市。歐洲天然氣庫存水準降至容量的41%，比2022年能源危機期間記錄的水準低了七個百分點，不過英國電網營運商淡化了下個冬季停電的風險。

在英國，48.7的Flash服務業PMI讀數——為2021年初以來最嚴重的聯合萎縮——加劇了悲觀情緒，儘管雜貨通膨放緩至3%且熱浪提振了零售銷售。這些數據凸顯了在經濟連續第二個月萎縮的情況下，下一任英國首相所面臨的挑戰。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。