期貨因荷莫茲海峽風險劇烈波動，SPCX 計劃發行 200 億美元債券

美伊和談破裂及伊朗關閉荷莫茲海峽，導致期貨劇烈震盪，交易員重新定價新一輪的地緣政治風險溢價。

週日美伊和談破裂，伊朗隨後關閉荷莫茲海峽，威脅到約占全球石油供應量 21% 的運輸通道，導致股票期貨大幅波動。標普 500 指數與道瓊斯工業平均指數期貨在漲跌之間來回震盪，投資者正在權衡長期中斷的風險與重啟談判的可能性。

宏觀策略師 Tom White 表示：「投資者應謹慎看待來自伊朗的頭條新聞，因為全面重新開放水道的和平談判仍在繼續。」

在日內瓦舉行的美伊瑞士三方會談僅持續了 90 分鐘便宣告暫停，美國總統川普在談判期間威脅將進行「更嚴厲的打擊」。伊朗代表團退場抗議，德黑蘭隨後宣布關閉荷莫茲海峽。美國則回應威脅要「接管該水道」。上海期貨交易所鎳期貨開盤大幅走低，主力合約下跌 0.84% 至每噸 135,110 元人民幣，而倫敦金屬交易所鎳價在亞洲時段維持弱勢。SMM #1 精煉鎳較前一交易日下跌每噸 2,350 元人民幣。

荷莫茲海峽處理約占全球原油消費量 21% 的運輸量，任何中斷都將直接威脅能源價格與通膨預期。分析師警告，長期關閉可能推動布蘭特原油自 2022 年以來首次突破每桶 100 美元，同時給全球航運成本與大宗商品價格帶來上行壓力。上一次主要運輸咽喉要道受到威脅——即 2019 年沙烏地阿美石油公司的阿布蓋格設施遭襲擊——油價在單一交易日內飆升 15%，凸顯了潛在市場混亂的規模。

200 億美元債券發行在即

另一方面，SPCX 宣布準備發行一筆 200 億美元的債券，這是今年規模最大的公司債務交易之一。此次融資之際，地緣政治不確定性正驅使投資者轉向高等級信貸，投資級信用利差在早盤交易中擴大 8 個基點。該筆發行的規模與時機表明，SPCX 正試圖在市場狀況可能進一步惡化之前鎖定融資。

這兩重衝擊——全球最重要石油咽喉要道的地緣政治危機與一筆巨型債券交易——創造了一種不尋常的跨資產動態。儘管能源股與國防承包商在盤前交易中上漲，但更廣泛的股票指數因交易員重新校準風險溢價而表現掙扎。芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）升至 28 以上，為三個月來最高水平，選擇權市場將截至 7 月到期的合約定價為高度不確定性。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。