5月成屋銷售月增3.2%，創去年12月以來最快增速

美國5月成屋銷售年化率加速至417萬戶，創去年12月以來最強勁的銷售速度，因買家把握4月房貸利率短暫下滑的機會進場。

全美房地產經紀人協會（NAR）週二公布，5月成屋銷售（已購入的二手房）經季節性調整年化率為417萬戶，較4月增長3.2%。根據FactSet數據，該數字優於經濟學家預期的407萬戶，並較去年同期增長3.2%。

NAR首席經濟學家勞倫斯·尹（Lawrence Yun）表示：「春季銷售旺季終於迎來動能，先前因負擔能力受限而觀望的買家，在房貸利率跌至6%低檔區間時行動起來。」

NAR數據顯示，中西部、南部和西部地區的銷售量較去年同期增長，但東北部地區則出現下滑。美國房價中位數較去年同期上漲1.3%至429,300美元，延續了連續35個月的年增紀錄。

此次銷售回升顯示，住房市場在經歷兩年停滯後可能正在趨於穩定，但目前的銷售步伐仍遠低於約520萬戶的歷史常態水準。由於5月房貸利率回升至6.5%以上，2026年下半年需求的持續性仍存在不確定性。

利率敏感驅動的市場

5月的銷售激增很大程度上反映了4月簽訂的合約。根據Redfin數據，4月30年期固定房貸平均利率降至約6.44%。這一短暫的喘息釋放了此前因負擔能力壓力而被壓抑的需求，創下自2022年底以來最強勁的銷售速度。

然而，更能反映即時合約簽訂情況的待完成銷售（pending home sales）在5月基本持平，僅較4月微增0.1%。Redfin經濟學家指出，已成交與待完成交易之間的背離，表明更高的借貸成本已再次對買家活動構成壓力。

市場上一次出現類似走勢是在2024年初，當時春季利率下降帶動了一波短暫的銷售增長，但隨著利率在兩個月內重新走高，這波動能隨之消退。

庫存改善，但負擔能力依然緊張

供應狀況正在改善。Redfin數據顯示，5月新掛牌房源較4月增長1.4%，達到396,181套，為2022年以來最高水準；活躍庫存接近148萬套，為2020年以來最多。庫存增加為買家提供了更多選擇，並在一定程度上增強了議價能力。

然而，負擔能力壓力依然存在。房價已連續35個月呈現年增態勢，42.93萬美元的房價中位數是疫情前水準的兩倍多。5月有近60%的房屋以低於原始掛牌價的價格成交，且該比例連續第六個月下降，顯示賣家從一開始就在定價上更加務實。

對聯準會而言，這項房市數據為當前韌性與不確定性並存的經濟格局增添了更多混雜信號。房市活動增強可能為維持利率不變提供支撐，而若再度出現疲軟，則將為今年稍後降息的主張增添依據。目前隔夜指數互換市場定價顯示，聯準會在9月會議上降息的機率低於30%。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。