歐元/美元升破1.1650，伊朗-美國和平協議打壓美元

歐元週一延續漲勢至1.1650上方，因美國與伊朗之間的外交突破降低了地緣政治風險溢價，拖累美元指數走低，並提振了風險敏感型貨幣。

「市場正在將自2025年初以來支撐美元的那些尾部風險情景定價出局，」Edgen地緣政治風險策略師Elena Fischer表示。「一個正式的和平框架，消除了能源市場和中東穩定性方面最大的不確定因素之一。」

歐元/美元在歐洲早盤時段交易於1.1662，逼近自5月下旬以來一直壓制漲勢的1.1650-1.1690阻力區間。美元指數跌向99.75，延續了自上週有關美伊談判取得進展的初步報導以來的跌勢。瑞士法郎也小幅走高，反映出避險頭寸正在進行更廣泛的重新調整，而非美元全面拋售。

若美伊協議正式化，可能進一步侵蝕美元的風險溢價，有望推動歐元/美元自2024年初以來首次突破1.1690阻力位。若該貨幣對突破該門檻，下一個目標位將落在1.1750附近——這是自中東局勢升級前最後一次觸及的水平。

歐元/美元的反彈反映出市場對地緣政治風險的更廣泛重新評估，此前該風險自談判加劇以來一直被計入美元定價。在美伊緊張局勢初期，由於投資者尋求避險資產，美元曾走強，但近期外交轉向逆轉了這些資金流向。貨幣市場目前正在對中東供應中斷的較低概率進行定價，根據策略師估計，此前這種中斷風險為美元兌主要貨幣對增加了3%至5%的風險溢價。

1.1650-1.1690區域是一個關鍵的技術障礙。下軌1.1650自5月中旬以來一直構成阻力，而上端1.1690附近則標誌著200日移動均線。持續突破該區間將預示歐元/美元中期趨勢的轉變，該貨幣對在2026年的大部分時間裡一直在1.1300-1.1700區間內交易。該貨幣對上一次交易在1.1700上方是在2024年1月，當時聯準會尚未啟動降息週期，中東緊張局勢也尚未升級。

其影響不僅限於歐元/美元。地緣政治風險的降低通常利好新興市場貨幣和大宗商品，同時減少對傳統避險資產的需求。瑞士法郎與歐元同步上漲而非反向波動，表明投資者正在廣泛撤出防禦性頭寸，而非尋求替代性避險資產。油價——此前已計入霍爾木茲海峽潛在中斷的風險溢價——隨著供應中斷概率的消退，可能面臨下行壓力。

歐元/美元的下一個催化劑將是任何協議的正式簽署以及隨後的制裁解除。若協議在未來幾週內最終敲定，隨著市場適應較低的地緣政治風險環境，美元可能進一步走弱。反之，若談判破裂，則可能逆轉近期的漲勢，歐元/美元可能測試1.1500附近的支撐位。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。