歐洲航空股反彈17% 燃料成本下跌且需求持穩

瑞銀指出，歐洲航空股過去一個月內反彈高達17%，主要因燃料成本降低及旅遊需求韌性，帶動產業盈利展望改善。

瑞銀分析師在報告中表示：「油價大幅下跌，加上消費者儘管面對經濟不確定性仍願花費旅遊的信心增強，投資人對該產業的看法轉趨樂觀。」

噴射燃油價格從近期高點大幅回落，減輕了航空業利潤率面臨的最大壓力之一。第三季長程航線運能增長目前預估約為3%，低於先前預測的4%，可能有助於支撐票價與獲利能力。根據瑞銀資料，持有英國航空的IAG集团約有70%的燃油需求已進行避險，在同業中處於中間水準。

下一個關鍵測試將是第二季財報季，由本月稍晚瑞安航空（Ryanair）的業績揭開序幕，屆時各航空公司預計將提供夏季訂位與定價的最新指引。若中東緊張局勢進一步降溫，航空業者得以恢復航線並減少航線中斷，可能帶來額外的順風。

美國航空公司同樣受惠燃油順風

高盛分析師Catherine O'Brien將捷藍航空（JetBlue Airways）目標價從3.50美元上調至4.50美元，同時維持賣出評級，理由是營收趨勢優於預期以及燃油價格有利回落。美銀分析師Andrew Didora也將捷藍航空目標價從3.50美元上調至4美元，指出旅遊需求強勁及燃油價格大幅降低，使第二季財報前的前景更趨樂觀。

儘管對捷藍航空的評級謹慎，但產業基本面改善已吸引市場關注該股。根據Insider Monkey數據，該公司預測未來五年每股盈餘成長率達81.93%，使其成為長期投資者的優質標的之一。

運能紀律支撐定價能力

瑞銀指出，產業出現更明顯的運能紀律，是支撐票價的關鍵因素。由於航空公司並未急於恢復所有在油價飆漲期間縮減的航線，供給受限有助於業者在投入成本下降的同時維持定價能力。此一動態顯示，若需求持穩，航空業短期內可維持獲利，但也可能引發監管機關或消費者對定價行為的關注。

對投資人而言，燃料成本降低、運能紀律以及需求韌性這三項因素結合，為2026年下半年航空業的利潤率創造了有利環境。值得關注的關鍵催化劑是本月稍晚瑞安航空的財報，這將是市場首次大規模檢視夏季訂位趨勢及整體產業定價能力的機會。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。