Dave & Buster's 重挫19%：Q1財報不及預期引發降評

Dave & Buster's Entertainment Inc. 公佈第一季營收為5.592億美元，年減1.5%，拖累股價在盤前交易重挫19%。

「雖然第一季業績未達預期，但我們回歸本質的策略正展現明確的成效，」執行長 Tarun Lal 表示。「我們在餐飲、行銷以及重新推出的門市翻新計畫方面正取得實質進展，這些措施正帶來更具吸引力的價值主張。」

同店銷售額較去年同期下降5.4%。淨利降至570萬美元，即每股稀釋盈餘0.16美元，去年同期為2,170萬美元，即每股0.62美元。調整後淨利為780萬美元，即每股稀釋盈餘0.22美元，去年同期為2,670萬美元，即每股0.76美元。調整後EBITDA由1.361億美元縮減至1.232億美元，利潤率由24%收窄至22%。

娛樂收入（包含遊樂場遊戲與遊樂設施）下降5.9%，從3.666億美元降至3.451億美元，佔總營收61.7%。餐飲收入成長6.5%，從2.011億美元增至2.141億美元，佔營收38.3%。產品成本佔營收比重由14.5%改善至14.3%，而營業薪資與福利支出佔營收比重則從23.8%上升至25.1%，反映薪資通膨以及人力投資。

這份財報引發至少一家分析機構下調評級，股價在盤前交易跌至9.98美元。每家門市每營業週營收從去年同期的18.8萬美元降至17.7萬美元，每家門市每營業週每平方英尺總營收則從4.55美元降至4.32美元。

該公司當季末擁有244家自有門市，高於一年前的234家，並在期內於國內新開一家門市。第二季至今，該公司又在國內新開了三家門市，並完成六家 Dave & Buster's 門市的翻新，另有兩家預計在2026財年剩餘時間內完成。在國際市場方面，該公司於5月和6月開設了第五家和第六家特許經營門市，今年預計至少還將再開一家。

Dave & Buster's 維持全年自由現金流目標超過1億美元，第一季調整後自由現金流為2,530萬美元，去年同期則為負5,880萬美元。該公司季末可用流動性為4.991億美元，其中包括1,960萬美元現金以及其6.5億美元循環信貸額度中未動用的4.795億美元。淨總槓桿比率為信貸調整後EBITDA（4.619億美元）的3.3倍。

此次財報未達預期顯示，餐廳與娛樂產業持續面臨壓力，消費者正減少非必要支出。投資人將關注該公司第二季表現，以觀察其門市翻新計畫與行銷活動能否扭轉同店銷售下滑的頹勢。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。