中國電動車股重挫30% 成長憂慮加劇

中國電動車製造商今年市值已蒸發數十億美元，原因是競爭日益激烈與需求放緩削弱了投資人信心。

中國電動車股週一延續跌勢，蔚來股價跌至5美元——較5月高點下跌30%，創下自3月9日以來的最低水準——因市場持續擔憂成長前景以及殘酷的價格戰對該板塊構成壓力。

Invezz報告指出：「投資人對中國電動車產業的成長前景仍持悲觀態度。」報告中提及供應過剩、利潤率壓縮以及來自國內對手的競爭日益激烈等持續性逆風。

這波拋售席捲整個板塊，拖累小鵬、理想、比亞迪及極星等個股。比亞迪去年交付超過220萬輛電動車，直接超越特斯拉，但2026年在年初表現疲軟後，同樣面臨自身的成長挑戰。吉利汽車集團進一步加劇了競爭壓力，其新能源汽車銷量在2025年飆升90%至近170萬輛，並且該公司正計劃大舉進軍歐洲——特斯拉最大的市場之一。

這波行業性下跌可能加速資金從中國電動車股流出，進而引發估值下調，並使即將公布的財報面臨更嚴格的審視。特斯拉將於7月2日公布第二季交車量，市場預期約為40萬輛——這將是該公司連續第二季實現成長，但在平價車型市場仍落後於比亞迪。

價格戰升溫 利潤率持續壓縮

中國電動車市場日益擁擠。比亞迪在平價車型市場佔據主導地位，其定價令特斯拉難以匹敵；而吉利快速擴張歐洲市場，則可能侵蝕既有業者的市場佔有率。主打高端市場的蔚來，在價格戰壓縮全行業利潤率的背景下，難以維持動能。特斯拉2025年汽車營收下滑10%，獲利暴跌47%，主因為其大幅降價以吸引客戶。該公司2026年第一季交車量為358,023輛，較去年同期成長6%，在經歷連續兩年銷量下滑後釋出復甦訊號。

中國電動車股後市展望

該板塊的下一個催化劑將是7月2日特斯拉公布的第二季交車量。華爾街普遍預估約為40萬輛，年增率約4%。強勁的數據可能帶來短暫提振，但結構性挑戰——供應過剩、利潤壓力以及競爭加劇——預計仍將持續。市場將密切關注蔚來下一份財報，以觀察其交車量與平均售價是否出現穩定跡象。特斯拉本益比高達366倍，是那斯達克100指數本益比34.4倍的10倍以上，若成長預期未能兌現，股價恐面臨劇烈下修。對中國電動車製造商而言，由於價格戰絲毫未見緩和，獲利之路仍充滿不確定性。

本文僅供參考，不構成投資建議。