分析師看好3大催化劑 美股7月有望反彈

華爾街策略師認為，在強勁的季節性趨勢、企業獲利穩健成長以及資金重新回流等因素帶動下，經歷6月波動行情後的美股可望在7月迎來反彈。

根據6月30日發布的市場展望報告，策略師指出：「各項條件正逐漸匯聚，有利於7月走強，季節性順風、穩健的獲利增長以及新AI上市案件將吸引資金重返股市。」

所引述的三項因素包括：7月效應——歷史上股市表現強勁的時期；即將到來的第二季財報季，標普500指數成分企業預計將實現利潤年增；以及可能吸引大量資金流入的延後AI首次公開發行（IPO）案件。6月的波動主要來自市場對AI熱潮可持續性、利率居高不下以及通膨升溫擔憂的疑慮。

若此波反彈成真，將有望扭轉6月的跌勢，並吸引新的資金流入美國股市。將於7月中旬展開的第二季財報季，將成為檢驗企業利潤能否支撐當前估值的重要考驗。

6月波動創造進場點

市場數據顯示，6月的回檔源自三大重疊的擔憂：人工智慧交易是否已過度擴張、利率可能更長時間維持在高點、以及通膨比預期更具黏性的跡象。此次拋售侵蝕了多檔熱門AI股的漲幅，並將主要指數推向單月負值區間。標普500指數6月的下跌反映了一場全面的撤退，投資人減少對成長股的曝險。以科技股為主的那斯達克綜合指數跌幅超過大盤，賣壓集中在今年稍早領漲的半導體及AI基礎設施類股。

波動也蔓延至固定收益市場，隨著交易員重新調整對聯準會政策的預期，美國10年期公債殖利率出現波動。美元指數保持在近期高點附近，加劇了擁有海外營收曝險的跨國企業的壓力。金價維持在高位，投資人尋求避險，而油價則因需求擔憂而走低。

7月復甦的三項因素

第一個因素是季節性：7月歷來是標普500指數表現最強勁的月份之一，過去20年來，該指數在約60%的7月天數中錄得上漲。第二個因素是獲利：分析師預期標普500成分企業第二季將公布穩健的利潤增長，為市場提供基本面支撐。第三個因素是供給：多家備受關注的AI公司已延後其公開上市計畫，它們最終的掛牌交易可能為股市帶來大量資金。

除了這三項因素，策略師也指出，隨著機構投資人在第三季初重新平衡投資組合，可能出現資金流入的潛力。在6月波動期間減少股票曝險的退休基金和捐贈基金，可能被迫重新買入股票以維持目標配置，從而為股市創造額外需求。

對投資人而言，關鍵問題在於7月的反彈若實現，究竟是可持續的復甦，還是僅是短暫的反彈。答案將取決於第二季財報季能否證實企業利潤能承受較高的利率，以及未來幾週的通膨數據是否支持今年稍後降息的理由。預定於7月中旬公布的最新消費者物價指數（CPI）數據，將是關鍵的觀察指標。

本文僅供資訊參考用途，不構成投資建議。