亞馬遜Prime Week前重挫4% Evercore喊買進

亞馬遜公司（Amazon.com Inc.）週一股價下跌4.08%，收於244.39美元，在年度最大銷售週前走弱。

此次回檔發生之際，Evercore ISI分析師馬克·馬哈尼（Mark Mahaney）將亞馬遜列為大型科技股中的首選，認為該股目前處於三年來的估值低谷，符合他所謂的「錯位優質」框架。馬哈尼在6月18日接受CNBC節目採訪時表示：「過去一個月，『七大巨頭』中每一檔股票的表現都落後於標普500指數。」

亞馬遜2026年第一季業績顯示，業務並無放緩跡象。AWS營收成長28%至375.9億美元，為15季以來最快增速，營業利潤率達37.7%。執行長安迪·賈西（Andy Jassy）表示，晶片業務年化營收已突破200億美元，年增率達三位數，而廣告業務過去12個月營收則突破700億美元。

市場的擔憂集中在資本支出上。亞馬遜預估2026年資本支出約為2000億美元，壓縮了近期自由現金流。預測市場Polymarket顯示，2026年資本支出超過2000億美元的機率為86.5%。馬哈尼則認為，晶片壽命比預期更長，延長了現有基礎設施的使用年限，而資本支出見頂以及自由現金流轉正，將是扭轉該股跌勢的催化劑。

該股目前報244.39美元，遠低於24/7 Wall St.價格預測模型的目標價324美元及賣方共識目標價312.99美元。在追蹤亞馬遜的66位分析師中，15人給予強力買入評級，47人給予買入評級，4人給予持有評級，無人給予賣出評級。按共識目標價計算，該股隱含約28%的上漲空間。

亞馬遜的下跌反映市場正從大型科技股廣泛輪出。過去一個月，七大巨頭中每一檔股票表現均落後於標普500指數，SPDR標普500 ETF信託上漲1.77%，而亞馬遜下跌5.76%。高盛指出，該族群出現新的空頭倉位，為其他避險基金押注提供資金。馬哈尼補充說，即將到來的首次公開發行（IPO）產生了「資金抽吸效應」，從現有持股中吸走了資金。

馬哈尼的核心論點取決於一個轉折點：資本支出強度是否見頂，以及自由現金流預期是否轉正。一旦實現，該股可能迅速重新估值。投資者將密切關注亞馬遜下一季財報，以獲得最新的資本支出指引，以及人工智慧基礎設施建置開始產生回報的任何跡象。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。