3檔非製藥股受惠於GLP-1減肥藥趨勢

GLP-1減肥藥市場預計在2035年前達到一千九百億美元，為諾和諾德（Novo Nordisk）與禮來（Eli Lilly）以外的投資者創造機會。

三家非製藥公司——Teladoc Health、Ollie's Bargain Outlet 和 DexCom——正處於有利位置，可望從這個一千九百億美元的 GLP-1 減肥藥市場中受益，因為這些藥物正在重塑消費者行為。

「Teladoc 在這些業務領域，連同 GLP-1 處方的開立，增長尤為迅速，」該公司在 2026 年第一季財報中表示。Teladoc 報告營收為 6.14 億美元，超出市場共識預期 300 萬美元，調整後 EBITDA 達 5800 萬美元，優於指引。

Ollie's 報告第一季銷售額年增 14%，同店銷售增長 1.7%。調整後每股盈餘增長 21%。該零售商在該季度新開 27 家門市，全年計劃開設 75 家。DexCom 獲得 22 個買入評級，共識目標價為 84.83 美元，隱含 17% 的上漲空間。

摩根士丹利估計，全球減肥市場規模可能在 2035 年前從 2025 年的 790 億美元成長三倍，達到一千九百億美元。隨著 GLP-1 處方量上升，遠距醫療、新服裝和血糖監測設備的需求預期也將隨之增長。

Teladoc 的遠距醫療轉型

Teladoc 的平台為無法方便獲得專科面對面護理的患者提供 GLP-1 藥物的取得途徑。該公司正在減少債務，並將股票型薪酬限制在 5500 萬美元。截至第一季末，現金儲備達到 7.51 億美元。

Ollie's 與衣櫃效應

服用 GLP-1 藥物減重的患者通常需要添購新衣物，這讓折扣零售商受益。Ollie's 股價今年以來已下跌近 30%，但根據分析師目標價，仍有約 60% 的上漲空間。華爾街將其評級為「適度買入」，共有 14 個買入評級。

DexCom 的監測機會

隨著 GLP-1 使用範圍的擴大，連續血糖監測儀的應用已不僅限於糖尿病患者。DexCom 已針對這個更廣泛的市場推出非處方產品。2025 年全球可穿戴醫療設備市場估值為 540 億美元，預計到 2033 年將達到 3305 億美元。

GLP-1 趨勢正在為製藥商以外的投資者創造機會。投資人將關注 Teladoc 的第二季財報、Ollie's 的門市擴張以及 DexCom 的非處方產品採用情況，將其視為二級市場滲透的關鍵指標。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。