日圓貶至160關卡 波斯灣衝突加劇干預風險

日圓週三再度貶至1美元兌160日圓，完全回吐日本4月底至5月初創紀錄的11.7兆日圓干預行動所帶來的全部漲幅，新一波波斯灣衝突推升美元的避險需求。

Bannockburn Global Forex 首席市場策略師 Marc Chandler 表示：「所有人都知道日本央行干預風險上升，但這並未真正嚇阻投機者。那次創紀錄規模的干預發生在4月底和5月，一度壓低匯率，但現在又回升至該水準。」

美元兌日圓最新報159.975，盤中一度突破160整數關卡，日內小幅走強。歐元下跌0.24%至1.16美元；英鎊下跌0.26%至1.3429美元。美元指數上漲0.161%至99.455。兩年期美元兌日圓蝶式選擇權波動率升至2022年10月以來新高——當年日本進行了逾二十年來首次買入日圓的干預行動，顯示市場對劇烈波動的避險需求正在升溫。

160關卡被市場廣泛視為觸發日本財務省買入日圓干預的非官方底線。自2022年以來，日本已累計花費2150億美元進行匯率干預，其中包括4月底至5月初創紀錄的11.7兆日圓（約735億美元）。由於日本90%的能源依賴進口，而伊朗衝突引發全球史上最嚴重的能源衝擊之一，日圓貶值所帶來的通膨壓力對日本政府而言形成政治毒藥。

植田和男釋出鷹派訊號 日本央行面臨雙重壓力

日本央行總裁植田和男表示，若通膨風險超過經濟下行風險，央行必須討論升息的利弊。這番鷹派言論凸顯了日本央行面臨的政策兩難。Scotiabank 首席外匯策略師 Shaun Osborne 指出：「植田總裁的言論偏鷹派，暗示當前政策利率並未處於中性區間。」首相高市早苗稍早表示，當局已準備好視匯率波動情況採取因應措施。

上次日圓在4月底觸及160水準時，日本央行在數小時內即代表財務省進場干預。選擇權定價顯示交易員預期歷史重演：兩年期風險逆轉指標顯示買入日圓買權的需求升溫，押注當局將再次進場。日本擁有全球第二大、規模達1.38兆美元的外匯存底，以及1.19兆美元的美國國債持倉，提供充裕的火力進行進一步干預。

聯準會升息預期回歸 美元全面走強

美元漲勢不限於兌日圓。美元指數升至99.455，因數據顯示美國4月職位空缺創五年來最大增幅，市場重新定價聯準會政策預期。目前市場定價聯準會到12月將升息約19個基點，並在2027年3月完全定價升息一碼。

SEB 宏觀策略師 Gustav Helgesson 表示：「非農就業數據對美元走勢可能相當重要。這可能促使聯準會脫離寬鬆傾向，開始考慮升息。我認為這可能是美元情緒轉變的開端。」美國將於週五公布非農就業數據，可能進一步影響利率前景。

伊朗衝突徹底顛覆了全球利率格局。美國表示伊朗向區域鄰國發射彈道飛彈，但全部未能擊中目標；美軍則對格什姆島發動打擊。外交談判仍陷入僵局，能源價格維持高檔，避險資金持續支撐美元。相比之下，由於日本依賴進口能源，日圓隨油價上漲而走弱，使該貨幣對成為地緣政治風險的直接傳導機制。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。