Palantir暴漲14%：輝達合作與分析師調升評級雙利多

Palantir Technologies Inc. 股價上週飆升14%，原因是該公司擴大與輝達（Nvidia Corp.）的合作，將開源AI模型引入美國政府機構，同時獲得分析師看好調升評級，強調其多模型平台的韌性。

「這項合作可能為Palantir本就快速成長的政府部門注入一劑強心針，」D.A. Davidson分析師Gil Luria在報告中將該股評級從中性上調至買進，目標價設為175美元。Luria認為，建立在Palantir平台上的企業——該平台可接入幾乎所有主要AI供應商的模型——面臨的風險遠低於依賴單一供應商的企業。

Palantir政府部門第一季營收達6.87億美元，年增84%。此次與輝達的擴展合作，將Palantir的主權AI作業系統與輝達的Nemotron開源模型及加速運算基礎設施相結合，使政府機構能在降低成本、保障數據安全的同時，客製化AI部署。

此次評級調升之際，Palantir股價較歷史高點仍下跌38%，反映出市場對其估值及AI軟體市場競爭壓力的不確定性。Luria指出，Anthropic近期與川普政府的對峙——該公司被迫暫時關閉模型存取——證明單一供應商依賴會帶來「災難性」的業務風險。他表示，Palantir的平台架構可以在OpenAI、Anthropic及其他供應商之間切換，在類似情境下只會經歷極短的停機時間。

為何多模型平台至關重要

這項合作凸顯政府與企業客戶在AI採購上的結構性轉變。政府機構不再押注於單一大型語言模型，而是轉而尋求能整合多種模型的中介層，根據成本、安全等級和性能需求來分流查詢。Palantir的AIP平台已部署於美國國防與情報機構，使其具備卡位此一整合層的優勢。

輝達的Nemotron開源模型，結合其H100與Blackwell GPU基礎設施，讓Palantir的政府客戶無需將敏感數據送往商業API端點，即可獲得前沿水準的AI能力。此安排反映了企業AI領域的更廣泛趨勢：亞馬遜雲端服務（AWS）和微軟（Microsoft Corp.）也在建構多模型平台，但Palantir既有的政府安全許可與合約，形成了一道雲端供應商難以複製的護城河。

估值與未來路徑

Palantir股價的本益比遠高於傳統軟體同業，反映市場押注政府AI支出將加速增長。該公司政府部門第一季營收年增84%，超越多數國防科技同業，但要維持此一增速，仍需在輝達合作之外持續贏得合約。

Luria給出的175美元目標價，意味著較當前水準約有30%的上漲空間，但該股仍遠低於其52週高點。投資者面臨的關鍵問題是，Palantir能否將其在政府領域的根基轉化為大規模的商業企業應用——這是自從該公司2020年直接上市以來一直未能突破的挑戰。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。