Astera Labs 五月飆漲 76%：Q1 財報優於預期，新交換器量產啟動

Astera Labs 公布第一季營收達 3.084 億美元，較去年同期成長 93%，較市場共識高出 5.4%，主因 AI 連接需求加速成長。

執行長 Jitendra Mohan 在摩根大通全球科技、媒體與通訊會議上表示：「Scorpio X 的量產進度優於預期，我們預期該產品將在年底前成為公司營收占比最大的產品。」

非 GAAP 每股盈餘達 0.61 美元，年增 85%，較分析師平均預估高出 13.7%。毛利率擴張 150 個基點至 76.4%，受惠於訊號調理產品組合中低毛利硬體占比下降的有利組合轉變。公司預測本季營收為 3.6 億美元，隱含季增 26%。

這家總部位於加州聖克拉拉的公司，股價五月飆漲 76%，將 12 個月累計漲幅推升至超過 250%。該股目前交易價格約為今年預估盈餘的 105 倍，反映市場對 AI 基礎設施支出將持續推動其高速成長的預期。

PCIe Gen 6 連接產品組合在本季貢獻逾三分之一的總營收，顯示隨著 AI 平台轉向更高速度的互連標準，採用速度正在加快。Astera 表示，截至今日已出貨數百萬個 PCIe Gen 6 連接埠。

5 月初推出的 Scorpio X 系列，已在該季開始初步量產出貨。管理層預期第二季出貨量將提升，同時伴隨新發表的 320 通道 Scorpio X 裝置的初步出貨，並在 2026 年下半年全面量產。更廣泛的 Scorpio 產品組合包含 Hypercast 與網路內運算等功能，旨在減少大規模訓練與推論運算中的網路開銷。

Evercore ISI 在財報公布後將 Astera 目標價從 215 美元上調至 297 美元，理由是正面的通路查訪結果。分析師指出，代理式 AI 的發展正促使市場重視低成本推論，這需要 GPU、CPU、ASIC 與記憶體之間的全面優化，進而帶動對 Astera 連接產品的需求。

研發費用成長 95% 至 1.256 億美元，反映公司正在擴大產品線的投資。銷售與行銷費用微增 0.9% 至 2,190 萬美元，而一般及行政費用則上升 18% 至 2,580 萬美元。

強勁的季度表現使 Astera 具備從更廣泛的 AI 基礎設施建設中獲利的條件，包括 Alphabet 等公司已承諾投入 800 億美元用於 AI 計畫。此次財測上調顯示管理層預期 AI 需求將進一步加速。投資人將關注第二季財報中有關 Scorpio X 量產進度與毛利率走勢的最新資訊。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。